君盛投资李昊:如何在本土创投土壤上打造一个牛逼的中早期投资团队?

过去二十余年,中国本土创投行业从无到有,伴随着持续处于巨变过程中的资本市场,中国本土的创投机构也形成了自己的“路径依赖”。

但当前,曾经显性的一二级价差带来好赚钱的Pre-IPO模式,如今难度已经在不断提高;资本市场“赚钱主题”的变化,也容易持续冲击创投机构的行事风格。久而久之,很多本土创投机构不重研究重套利、分散挖掘集中决策、退出渠道单一化……这些行事风格跟未来创投市场发展的趋势已经不再匹配了。

那么,在经历多个周期的轮动、多个热点和伪命题的起起落落,作为本土创投机构,需要坚持的是什么?又是什么要素和动能让机构自身在行业风云变化的大背景下立于不败之地?日前,君盛投资合伙人李昊在接受证券时报·创业资本汇记者专访时表示,打破信息孤岛的问题,以及自上而下和自下而上的行动相咬合,团队才会有强大的后劲和势能。

创投机构吸引优秀投资人的三个前提

“优秀的投资经理对于VC机构的重要性毋庸置疑,很多知名投资人的历史履历也有很多段。”李昊表示,这就需要创投机构审视自己,如何去吸引并留住最优秀的投资经理。

在他看来,一个创投机构能够持续凝结住最优秀的成员,需要三个前提条件:第一,创投机构的发展目标和方向与投资经理的成长路径与职业愿景,是相匹配的。第二,创投机构的发展速度不能明显落后于个人的成长速度。创投机构自身必须要强,才能让优秀团队成员才智和抱负有安放和扩展的空间,需要能持续吸引、凝结住更加优秀的投资经理,形成良性迭代。第三,该机构必须有创投特有的文化风格,任何一笔投资完成后,都需要创投机构后续几年持久的关注和精力投入,才能产生回报,即所谓利在长远,同时还要明白,任何一个人都不能单独完成实现收益前必须要做的所有事情,因此公司决策机制和激励机制必须与所管理资产长期金融价值的增长相匹配。

但他直言,目前行业内能够真正做到上述前提的机构非常少。他认为,最优秀的一批投资经理个人的职业生涯,是个长期选择。而在多变的资本市场主题下,很多机构的方向都会受到市场的“诱惑”而持续漂移,真正能够做到有战略定力的机构很少。“比如君盛投资,我们也经历过从中后期投资往中早期投资延展的过程,但是我们从来没有追热点去偏离一级市场股权投资这个核心领域,从来没有偏离‘长期价值判断、理性审慎决策’的一贯内核原则,没有因为各种各样的风口,无论是资本市场的风口还是行业轮动的风口,去动摇我们的行动底色。”李昊说。

他强调,中早期创投是个高度市场化竞争的领域。只有一个市场化的基因的架构内核,和核心管理层市场化的意识内核,这两个结合在一起,创投机构才有可能持续成长成一个能够跟得上市场变化、抓得住稍纵即逝的投资机会、能打仗、打硬仗、能投出越来越多漂亮项目的顶尖机构。

优秀的VC团队需要具备的能力

那么,一个优秀的VC团队应该具备哪些能力?李昊从三个层次进行了解析。

第一个层次是逻辑思考和认知层面。一个优秀的投资团队,里面的每个人的基本逻辑思考能力,和较为完善的事物认知能力,是一个必备的基础。在这种能力背后,要求的是投资人员的抽象能力和反思能力。

李昊认为,这一层能力是投资团队的基本功,但是也是贯穿到所有行为的中轴。这个是团队内部交流讨论的基本工具。如果内部没有都具备基础的这一层面的能力,那就会出现各种“你说东他说西”的问题。然而,逻辑思考能力和认知层面的能力,虽然可以后天培养,但是周期是非常长的,不能速成。因此,这一块能力他认为是需要“舶来”的,至少需要有这种胚子然后在团队内去完善。

第二个层次是行业专业能力,也就是对行业的深刻认知。随着国内资本市场日趋完善的进程,未来系统性套利的机会会越来越少。这样就对深刻的行业认知提出了很高的要求,这也是很多欧美市场的基金公司,或者很多国内美元基金相对重视的。在他看来,中早期VC投资赚的钱必须能够叠加两块,一块是企业基本面变化带来的收益,另一方面是估值体系变化带来的收益。很多项目,尤其在中期的时候,会出现明显的估值增长快于业绩增长的情形。如何能够提前于市场判断拐点趋势的形成,去高效的判断筛选项目,去在激烈的竞争中赢得项目,如果没有对行业的了解,尤其是横纵两个维度(横轴是时间发展的维度、纵轴是指行业细节精深的维度)去看待,就不可能持续性地捕捉到最好的项目。



加盟热线:

Copyright © 2002-2019 www.joe-montana.com 分分快三高彩金平台_能玩分分快三的app_分分快三辅助软件 版权所有